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公司双重股权组织利弊认识与开发

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  公司双重股权结构利弊分析与启示_电子/电路_工程科技_专业资料。l 前 沿 公 司双重 股权结构 利弊分析 与启 示 ◎文/ 袁婷婷 摘 要 :随 着 市 场 经 济 的 持 续 发 展 ,公 司 治 理 正 进 入 一 因 为 B 类 股 股 东 的

  l 前 沿 公 司双重 股权结构 利弊分析 与启 示 ◎文/ 袁婷婷 摘 要 :随 着 市 场 经 济 的 持 续 发 展 ,公 司 治 理 正 进 入 一 因 为 B 类 股 股 东 的 表 决 权 远 高 于 A 类 股 股 东 , 所 以 ,B 类 股 股 东 拥 有 绝 对 控 制 权 ,但 其 享 有 的 收 益 权 却 不 如 A 类 股 股 个 全 新 的 阶 段 , 传 统 的 同 股 同权 制 度 的 弊 端 也 在 逐 渐 显 露 , 很 多 公 司 开 始 探 索 满 足 自 身 发 展 的 制 度 。 因 为 双 重 股 权 结 东 。 综 上 所 述 , 双 重 股 权 结 构 会 产 生 收 益 请 求 权 和 控 制 权 的 构 既 可 以满 足 管 理 层 融 资 的 需 要 ,也 可 以保 证 管 理 层 的控 制 分 离 。 权 , 能 够 防 止 敌 意 收 购 , 有 利 于 公 司 的 长 远 发 展 ,从 而 成 为 很 多 公 司 上 市 的 首 选 前 提 条 件 。 本 文 首 先 阐 明 了双 重 股 权 结 ( 三 ) 有 效 保 证 了创 始 人 及 其 团 队的 绝 对 控 制 权 双 重 股 权 结 构 的 本 质 决 定 了 B 类 股 股 东 和 A 类 股 股 东 构 的 概 念 以 及 双 重 股 权 结 构 的 特 征 , 在 此 基 础 上 分 析 双 重 股 的 表 决 权 不 同 , 所 以 ,采 用 双 重 股 权 结 构 的 公 司 即使 占有 较 权 结 构 的 利 与 弊 ,最 后 提 出 双 重 股 权 结 构 对 我 国 资 本 市 场 的 少 的 股 权 比例 , 在 不 断 融 资 过 程 中 也 不 会 丧 失 创 始 人 的 控 制 启 示 , 以 期 发 挥 其 制 度 价 值 ,促 进 我 国 资 本 市 场 的 健 康 发 权 ,放 大 了 管 理 层 所 持 有 股 票 的 表 决 权 ,公 司 很 难 违 背 管 理 展。 层 的意志被收 购。 关键词 : 双 重股 权 结 构 t 超 级投票权 , 普 通股股东 三、 双重股权结构的利弊分析 一 、 双重股权的概念 ( 一 )双 重 股 权 结 构 的 优 势 1 . 有 效 解 决 了上 市 融 资 和 保 持 控 制 权 的矛 盾 公 司 的 发 展 过 程 中 需 要 不 断 募 集 资 金 , 因 为 贷 款 筹 集 的 资 金 有 限 ,不 可 避 免 的 需 要 发 行 股 票 , 在 认 购 股 票 的 过 程 多 ,管 理 层 股 权 被 稀 释 的 越 严 重 。 此 时 , 如 果 采 用 双 重 股 权 同 股 同 权 指 一 股 一 权 的 单 一 股 权 结 构 。双 重 股 权 结 构 是 把 股 票 分 为 不 同 类 型 ,通 常 情 况 下 分 为 A 类 股 和 B类 股 : A 类 股 和 B 类 股 的 投 票 权 不 同 ,其 中 ,B 类 股 的 投 票 权 高 于 A 通 股 , B类 股 为 优 级 股 。 类 股 的 投 票 权 ,是 A 类 股 的 数 十 倍 甚 至 数 百 倍 , A 类 股 为 普 中 ,管 理 层 股 权 也 在 不 断 稀 释 , 发 行 股 票 的 数 量 和 次 数 越 采用双 重股权 结构 的公司 ,公开在 发行股 票时 只发行 A 结 构 ,B 类 股 股 东 的 控 制 权 不 会 因为 融 资 而 被 稀 释 , 不 会 限 类 股 股 票 ,B类 股 针 对 公 司 创 始 人 团 队 和 高 层 管 理 者 。B 类 制 管 理层 融 资 的 需 要 。 股 不 能 自由 转 让 ,但 可 以 转 为 普 通 股 ,转 为 普 通 股 后 即变 成 一 2 .防止 恶 意 收 购 在 公 司 上 市 发 行 股 票 募 集 资 金 时 ,有 些 公 司 出于 恶 意 的 目的 ,大 量 购 买 该 公 司 的 股 票 ,那 么 ,公 司 创 始 人 很 可 能 丧 失 公 司 的 控 制 权 ,万 科 、 俏 江 南 都 是 典 型 的 例 子 。为 了避 免 这 种 恶 意 收 购 , 可 以 实 行 双 重 股 权 结 构 , 即将 股 票 分 为 投 票 权 不 同 的 A 类 股 和 B 类 股 , 由创 始 人 持 有 超 级 投 票 权 的 B 类 股 ,集 中 的 投 票 权 保 证 了创 始 人 及 其 团 队 的 控 制 权 ,减 少 3 . 有利于促 进公 司的长远发展 同 股 同 权 结 构 中 , 外 部 股 东 在 做 决 策 时 容 易 追 求 短 期 利 股 一 权 ,且 不 可 再 转 为 优 级 股 。B 类 股 股 东 可 以 以 较 少 的 股 份 绝对 控 制 公 司 ,而 拥 有 较 低 投 票 权 的 A 类 股 股 东 却 是 公 司 的 所有 人 ,实 现 了 所 有 权 和 控 制 权 的 分 离 。 二、 双重股权结构的特征 ( 一 )享 有 超 级 投 票 权 传 统 的 同股 同权 结 构 坚 持 一 股 一 权 原 则 ,而 在 双 重 股 权 了恶 意 收 购 的 可 能 性 。 结 构 中 ,B 类 股 股 东 享 有 超 级 投 票 权 ,其 表 决 权 远 高 于 普 通 股 股 东 ,这 是 双 重 股 权 结 构 最 明 显 的 特 征 。 随 着 公 司 的逐 步 发 展 , 在 融 资 过 程 中 ,公 司 创 始 人 很 可 能 丧 失 对 公 司 的 控 制 益 的 最 大

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本站文章于2019-11-19 22:51,互联网采集,如有侵权请发邮件联系我们,我们在第一时间删除。 转载请注明:公司双重股权组织利弊认识与开发 科技公司利弊